供应端，受气象影响，上周环球铁矿发运再度大幅回落，澳巴及非主流发运均有差异水平减量。同期，国内铁矿到港量幼幅回升，跟着春节假期结尾后疏港回升，周一铁矿口岸库存较上周四有幼幅低落。国内矿方面，因春节假期影响，近期国内铁精粉产量有所节减。

　　需求端，SMM调研显示2月铁水产量将较1月环比回升，但最新调研本周钢厂日均铁水产量环比幼幅低落。假使上周钢联数据显示高炉开工率还是持平，但日均铁水扩大2.99万吨至228.44万吨，钢厂赢余率回升2.6%至51.52%的水准。同期，钢厂铁矿库存大幅节减，进口矿库销比也有显然回落。跟着钢厂进口矿日耗回升，估计近期钢厂可以仍有部门采购补库需求。昨日铁矿口岸现货成交幼幅回升，但远期美元货成交有显然节减，目前PB粉落地蚀本连续增添，显示表洋需求仍强于国内。

　　归纳而言，方今铁矿墟市供减需增，钢厂仍有必然采购补库需求，而指日澳洲再受飓习惯象影响，短期矿价延续偏强惊动。

　　1.澳大利亚要紧铁矿石核心面对风暴吓唬：一个热带气旋正在澳大利亚西部近海变成，估计将于周五穿过海岸，给澳大利亚要紧的铁矿石出口核心带来暴雨和摧残性的阵风。澳大利亚气候局称，飓风“泽利亚”正在向皮尔巴拉海岸挪动的历程中估计会巩固，该风暴的徐徐挪动可以会正在其旅途沿线爆发绝顶高的降雨。目前该风暴为1级，正在登岸前可以会加强到3级。本年，一系列气旋给皮尔巴拉区域带来了暴雨，打搅了铁矿石临蓐，以至摧残了矿业巨头力拓集团运营的一个口岸步骤。正在含水量曾经饱和的土地上，连续滂沱大雨可以导致山洪暴发，并使通往口岸的首要铁道处于紧张之中。另据澳大利亚皮尔巴拉港务局音信，皮尔巴拉口岸将于周三下昼6点封闭黑德兰港。

　　2.本周，唐山主流样本钢厂均匀钢坯含税本钱3083元/吨，周环比上调7元/吨，与2月12日方今普方坯出厂价值3040元/吨比拟，钢厂均匀蚀本43元/吨，周环比扩大57元/吨。

　　3.据SMM调研，2月12日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.84%，环比低落0.13个百分比；高炉产能愚弄率为87.67%，环比低落0.77个百分比。样本钢厂日均铁水产量为236.53万吨，环比低落1.38万吨。本周期检修高炉4座，复产高炉6座:此中检修高炉要紧鸠集于河北区域，复产高炉要紧鸠集于四川以及山西区域:方今钢厂利润承压部门钢厂高炉连接订定年度检修打算，铁水产量暴露幼幅下滑趋向:预测下周期，据SMM跟踪数据显示，将有4座高炉举行检修5座高炉克复临蓐。检修的高炉仍鸠集正在河北，而复产的高炉散布正在山西、安徽和河北。即使前期检修的高炉按打算就手复产，估计下周铁水产量将幼幅上升。然而，切磋到方今钢厂利润压力，个人钢厂可以会暂且订定检修打算，导致后期铁水产量可以低于预期。

　　4.2025年 2月12日，瑞典国有铁矿石临蓐商LKAB揭晓2024年第四序度季度产销陈述：LKAB四序度铁矿石产量570万吨，同比低落18.5%；LKAB2024年整年临蓐铁矿石2270万吨，同比低落13.36%。低落的要紧原由蕴涵：二季度Kiruna铁矿产生吃紧变乱，三季度公司对临蓐缺陷举行修复，导致两家工场停工，影响了临蓐。至2024年终，检修事情已杀青，目前公司克复平常临蓐状况。LKAB四序度发运铁矿石670万吨，同比上涨3.08%，此中球团的占比为87%，同比扩大5%，假使公司铁矿石运输线的运力受限，但得益于现有大宗铁矿石库存的支持，仍告成维持了较高的发运水准。LKAB2024年整年发运铁矿石2190万吨，同比低落13.43%，此中球团的占比为87%，同比扩大3%。

　　5.2月12日铁矿石远期墟市满堂生动度凡是，平台上仅防备到一笔BRBF末了报盘至3月低铝指数+0.3，未被成交，矿山暗里议标方面暂未视察到招标动态。二级墟市上卖家报价主动性尚可，大都报盘水准稳中偏强；买家询盘主动性凡是，要紧的合切度仍鸠集正在性价对照高的扣头货色如麦克粉、低品资源以及部门高硅巴粗类货色。口岸现货墟市生动度较昨日有所好转，主流种类价值上涨10-15元安排。

　　中长久冲突：国内根蒂树立根本杀青，房地产和基筑需求弱，来日经济转向高质地起色，对根蒂钢材需求将继续走弱，钢材满堂供需过剩，墟市走势形似2014-2015年的情状，双焦中长久偏空。

　　方今冲突：节后终端需求尚未启动，墟市受宏观身分影响较大。焦炭盘面提前预期的提涨还没到来，但部门钢厂或要对焦炭开启第九轮提降，盘面继续走弱。双焦正在供需过剩的情状下较难涨价，仍提议逢高空。

　　1.Mysteel煤焦：12日延安黄陵墟市炼焦煤价值降20元/吨，气精煤A8、S0.5、V33、G65车板价现金含税940元/吨，自2月13日零时起推广。

　　2、汾渭音信冶金部2月12日要点合切，落实八轮落价后焦炭墟市暂稳运转，跟着产地煤矿连接复产，炼焦煤价值再度下跌，入炉煤本钱连续下移，目前焦企均匀利润仍正在盈亏线以上，大都连续维持前期偏高负荷临蓐，部门由于出货障碍有减产举动。需求端钢厂复产进度徐徐，现阶段多以消费库存，坚持刚需采购为主，焦炭供大于求的状况下去库难度较大，焦价进一步下行压力较大，后续要点合切铁水产量转折情状以及本钱端会否延续超跌。焦煤方面，产地焦煤供应渐渐回归平常水准，但终端需求克复徐徐，焦炭落实八轮落价后墟市看降预期不减，焦企坚持刚需采购，原料补库力度较幼，煤矿贩卖不佳，近两日坑口部门报价承压跟从下调30-50元/吨安排，竞拍墟市成交跌多涨少，满堂延续偏弱方式。焦煤供需冲突连续堆集，估计煤价短期仍有下行压力。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都港口通合1153车，墟市颓废激情延伸，下游采购需求偏弱，港口现实成交冷静，价值弱稳运转，蒙5长协原煤正在910-920元/吨安排。

　　供应端，昨日找钢及钢谷数据均显示钢材产量有所回升，富宝调研电炉复产增加，废钢日耗大增381%，估计本周钢材供应趋增。进出口方面，昨日国内钢坯价值连续回落，东南亚、中东钢坯价值均有低落，表洋其它区域钢坯价值持平，目前国表里钢坯价差略有增添，国内钢坯出口空间趋增。

　　需求端，周一钢银都市钢材库存大幅上升，亲昵旧年同期水准。昨日找钢及钢谷总库存延续上升，社库伸长显然，厂库增幅不大，表需均有所回升。另据百年造造最新调研，本周宇宙水泥出库量47.18万吨，环比上升74%，基筑水泥直供量环比上升350%；混凝土发运量为17.84万方，环比节减8.36%；样本造造工地资金到位率为54.27%，较节前低落11.72个点，显示造造需求克复还是不显然。指日川普发表对扫数进口至美国的钢铁和铝征收25%的合税，叠加美联储降息时刻被推迟到12月，海表宏观影响仍偏弱。不表，受益地产利好传说影响，国内宏观预期还是偏暖。进出口方面，昨日印度钢价微降，表洋其它区域钢价公多持稳，目前国表里板卷价差转化不大，国内钢材仍有部门出口空间。

　　归纳而言，方今钢材墟市供需双增，但库存仍正在上升，叠加国表里宏观预期分裂，短期钢价延续惊动方式。

　　1.上期所订定钢铁期货高质地起色事情计划，分次序优化宇宙交割堆栈结构。第一步，优化设库和区域升贴水成立法则。第二步，正在充实调研根蒂上，维系宇宙各区域消费、集散和运输情状，优化设库事情。第三步，正在区域设库结构完美，且行使插手情状较好情状下，进一步优化合系机造。

　　2.2月12日音信，富宝资讯调研宇宙104家电炉厂产能愚弄率为10.4%，较上周增5.4个百分点。方今104家电炉废钢日耗7.46万吨，较上期增5.91万吨，增幅381%。电炉钢厂停产数目家数量前为82家，较上期扩大15家，停产占比78.8%（低落14.5个百分点）。富宝调研显示，电炉厂元宵及后两天将进入复产岑岭期。

　　3.据Mysteel调研，本年采选元宵节后复工的筑筑业企业占对照旧年扩大10%，越发是冷轧需求较高的家电、汽车行业，估计终端企业对冷轧的采购需求可以崭露滞后。同时，高库存压力拖累下游车企的临蓐资料采购志愿，或进一步贬抑冷轧需求回升。热卷出口需求维持平静，海表价值上风支持其需求克复，坚持需求韧性。供应端，节后独立轧钢厂复产主动，冷轧产量估计继续上升。2月中下旬起，多家热卷厂打算新增检修，热卷产量压力边际缓解。

　　4.据百年造造调研，截至2月11日，样本造造工地资金到位率为54.27%，较节前低落11.72个点。此中，非房筑项目资金到位率为55.64%，较节前低落12.98个点;房筑项目资金到位率为47.38%，较节前低落5.41个点。2月5日-2月11日，本周宇宙水泥出库量47.18万吨环比上升74.0%，旧积年同比低落17.24%；基筑水泥直供量9万吨，环比上升350.0%，旧积年同比低落18.18%。2月5日-2月11日，百年造造调研国内506家混凝土搅拌站产能愚弄率为0.89%，周环比低落0.08个百分点;年同比低落0.13个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为17.84万方，周环比节减8.36%。

　　5.据Mysteel不所有统计，2025年1月，宇宙各地共开工7375个项目，总投资额约49727.57亿元。新年伊始，宇宙多地纷纷实行庞大项目鸠集开工行径，为整年经济“开门红”注入新动力。材料显示，1月，开工投资排名前三的省份为湖北、北京、安徽，总投资离别为18689.60亿元、5890.60亿元、4215.36亿元。

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